选情催化巴西股市 境内ETF刷新阶段高点

　　证券时报记者 李明珠

　　国庆假期后的选情新阶两个交易日，A股市场两只巴西ETF继续走强，催化双双刷新阶段高点，巴西在同期跨境ETF中表现居前。股市

　　10月8日，境内两只巴西ETF开盘双双大幅走高：巴西ETF易方达大涨10.02%，段高点巴西ETF华夏上涨9.96%，选情新阶吸引大量资金关注。催化10月9日，巴西上述两只ETF维持强劲势头，股市巴西ETF易方达大涨6.61%，境内收报1.323元，段高点距离前期最高点1.364元仅一步之遥；巴西ETF华夏同样大涨6.66%，选情新阶收报1.330元。催化

　　截至10月9日，巴西巴西ETF华夏年初至今收益达36.13%，巴西ETF易方达年初至今收益已达35.83%，在跨境QDII品种中表现突出，离别位列跨境ETF年内收益榜第五位和第六位。

　　这两只巴西ETF跟踪的标的指数为巴西伊博维斯帕（IBOVESPA）指数。该指数是巴西市场最具代表性的宽基指数，由巴西圣保罗交易所交易量最大、流动性最好的股票构成，能较好地刻画巴西股票市场整体表现。

　　相较于境内部分指数，该指数的成份股集中度更高——前十大成份股权重合计超过50%，且资源型企业占比更高，包括全球最大的铁矿石生产商之一淡水河谷（Vale）和国有能源巨头巴西石油公司（Petrobras）；金融业权重同样较高，涵盖巴西银行（Banco do Brasil）、布拉德斯科银行（Bradesco）等主要金融机构。此外，成份股还覆盖公用事业、材料、工业、日常消费等行业巨头，如拉丁美洲饮料巨头安贝夫（Ambev）、电机领域龙头WEG SA、巴西电力（Eletrobras）等。

　　本轮暴涨，源于巴西总统大选首轮投票结果。消息面上，巴西于10月4日举行总统选举首轮投票。据新华社报道，前总统雅伊尔·博索纳罗之子、自由党参议员弗拉维奥·博索纳罗以47.03%的有效票领先，寻求连任的现任总统、劳工党候选人卢拉得票率为45.16%。市场普遍认为，弗拉维奥·博索纳罗更有可能推行旨在解决巴西日益恶化的财政状况的政策。

　　受此影响，巴西资产在国庆假期期间普遍大涨：伊博维斯帕指数在选举后首个交易日大涨7.7%，创下六年多来最大单日涨幅；巴西股指期货一度大涨超8%，雷亚尔兑美元同步走强，巴西10年期国债收益率显著下行。

　　巴西ETF易方达基金经理林伟斌近日指出，2026年下半年，随着经济活动逐步修复、货币环境边际改善以及资本市场继续发展，巴西权益资产的中长期配置价值有望进一步显现。长期来看，巴西经济体量在新兴市场中居于前列，拥有较为渊博的自然资源、较为完整的产业体系和较大的内需市场，权益市场在资源、金融、消费及公用事业等领域具备一批拥有代表性的龙头企业。

　　巴西ETF华夏基金经理华龙认为，从基本面视角来看，巴西宏观经济整体处于平和增长趋势；美联储方面，受美伊局势反复影响，目前市场对下半年美联储政策整体观点偏鹰派，美元指数继续走强，当前或已部分反映下半年加息可能性，若三季度美国就业数据较差，届时或修正当前市场加息预期。市场层面，巴西市场高利率在短期内压制了股市的整体估值，但由于大宗商品、能源及矿业板块受益于全球需求的坚挺，相关龙头企业具备较强的抗风险能力和分红潜力。

　　中金公司研究也指出，站在全球资产配置的视角，巴西相较其他新兴市场拥有较为鲜明的差异化特征。在关税摩擦加剧、地缘冲突频发、逆全球化加速演变的背景下，这种差异化使巴西资产具备一定的散开风险和组合对冲价值。综合来看，巴西资产中长期的配置逻辑值得关注。